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兼顧收益、風險 南非保本基金成投資好望角

美國大選落幕，不過財政懸崖憂慮導致美債違約風險上升，加上其他具投資等級之成熟國家公債殖利率偏低，美債等以往吸金券種吸引力大幅削減。反觀，具商品貨幣特色、高殖利率題材，以南非幣計價、南非本地公債為投資標幣的南非保本基金成為近期新基金募集的亮點。

復華南非保本基金經理人吳易欣表示，與歐美成熟國家公債相比，南非等新興市場債因為財政體質相對穩健、殖利率相對高的優勢，加上貨幣又具有商品貨幣升值題材，使南非保本基金成為市場鎖定的熱門投資標的。

根據彭博資訊與信評機構惠譽（Fitch）統計，在新興國家中，南非本地債為A 級的高信評，但殖利率卻是所有A 級評等以上的債券中，收益率最高者，截至今年9月底止，包括南非3年期、5年期及10年期的本地債殖利率分別為4.91%、5.84%及6.99%，殖利率皆為最高，但近1年波動度卻分別只有2.62%、4.60%及6.33%，尤其在高債息累積的效益下，推升南非本地債長期趨勢向上，無論是1～3年期的短債，或是10年期以上的南非長債，自2000 年以來迄今的平均年化報酬率，多介於9~13%之間，表現相對搶眼，南非保本基金成為投資好望角。

吳易欣指出，自2003 年以來，美元兌南非幣的匯率大致在6.0~8.5 之間箱型震盪，以近期南非幣匯率價位來看，目前南非幣已位於相對低檔，恰好提供了逢低進場的機會；展望未來，由於目前南非央行利率為5%，在高利率優勢及央行不管制匯率，開放外資自由進出等政策下，加上南非的財政狀況穩定、今年10 月剛被納入花旗全球公債指數等利多推升，預期將帶動600 億南非幣湧入債市，推升南非幣後市可期。南非保本基金成為一可選擇的好標的。